练习题时，大家要注意把握出题规律，熟悉老师讲解的知识点的同时掌握解题方法。更多精彩内容，下文了解。

　　A企业的主营业务是汽车销售，并与国内多家大型汽车生产企业签有战略合作协议。2023年上半年，企业投资部门经过多次调研形成可行性研究报告，建议并购乙汽车零部件生产公司(以下简称乙公司)，以汽车销售为核心控制零部件生产业务。投资部门的可行性研究报告中指出：

　　(1)中国汽车零部件市场潜力巨大。国内成熟的零部件生产企业的净资产收益率平均在9%左右，投资零部件行业可获得较大的收益。

　　(2)并购后通过委派财务、生产和质量高级管理人员，培训一般管理人员，不但保证了并购完成后的控制，同时也提高了企业的运营效率。对于一些重复设置的不必要的职能部门或者岗位进行缩减，也可降低管理费用。

　　(3)并购乙公司可以充分发挥企业与国内多家大型汽车生产企业战略合作优势，通过产销联动，将汽车生产企业生产车辆所需的零部件采购大部分集中在乙公司。按年产80万辆汽车计算，预计每年可增加零部件营业收入1亿元，净利润200万元。

　　(4)并购乙公司可以分散风险，从而提升评级机构对企业风险管理的总体评估，降低融资成本，而且并购后的企业资产规模增加，融资能力增强。

　　基于上述可行性研究报告，企业管理层决定启动并购乙公司的项目，并委托B公司全权负责尽职调查、风险评估、价值评估等事宜。乙公司的预期每股EBITDA为3.6元，B公司收集的三家可比公司的有关数据如下：

　　1.根据投资部门可行性研究报告的内容，分析A企业并购乙公司可能产生的协同效应，并说明理由。

　　理由：经营协同是指并购给企业生产经营活动在效率方面带来的变化以及效率提高所产生的效益。本次并购可以发挥企业战略合作优势，提高收益。

　　理由：管理协同是指并购给企业管理活动在效率方面带来的变化以及效率提高所产生的效益。本次并购可以节省管理费用和提高企业的运营效率。

　　理由：财务协同是指并购在财务方面给企业带来的收益。本次并购使得企业内部现金流入更为充足;企业资本扩大，破产风险相对降低，偿债能力和取得外部借款的能力提高;企业的筹资费用降低。

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